LBO／MBO

LBO（Leveraged Buyout（レバレッジド・バイアウト）の略）とは、M&Aの形態のひとつで、借入金を活用した企業・事業買収のことを指します。

一定のキャッシュフローを生み出す事業を、借入金を活用して買収するもので、買い手（多くの場合はエクイティを提供するスポンサー）は少ない資金で企業・事業を買収することができます。一般的には、多額の借入金をともなうことから、対象となる事業には安定的なキャッシュフローを生み出すことが求められます。所謂バイアウト・ファンドは、リターンを最大化するために借入金を積極的に活用するため、LBOによるM&Aの中心的なプレーヤーとなっています。

MBO（Management Buyout（マネジメント・バイアウト）の略）とは、経営陣が自ら会社の株式・事業などをその所有者から買収することをいいます。

一般的に経営陣は、手元資金の規模が限られていることから、事業の買収にあたっては借入金による調達が必要となるケースが多くなります。このため、MBOはLBOの 形態をとることが多くなります。また、借入金だけでは調達ができないような場合には、経営陣はエクイティを提供する共同スポンサーとしてバイアウト・ファンドとパートナーを組むケースも見られ、上場企業の株式非公開化やオーナー企業の事業承継などにも利用されています。MBOにより、現オーナーから株式を承継する経営陣は、株式の散逸を防ぐことで経営の安定化を図ることが可能となります。

DBJは、フィナンシャルアドバイザーとしてのMBO全体のとりまとめや融資のアレンジメント、メザニンファイナンスの提供、スポンサーとの共同エクイティ投資など、お客さまの多様なニーズに対応しています。